By Ritika KhetawatFounder, MissionBridge | Ex–Goldman Sachs, Ex–Morgan Stanley 新加坡在生物科技领域已建立起亚洲最强大的科研基础之一。世界一流的研究机构、受过全球顶尖训练的科学家，以及持续稳定的政府投入，共同打造出一个可媲美全球顶级创新中心的科研引擎。然而，在我为生物科技创始人提供战略咨询的过程中，一个问题反复出现：为何许多以科学为驱动、极具潜力的企业，最终却难以成长为具有全球竞争力、并获得资本市场认可的公司？ 答案往往在于：执行力。 我曾在投资银行、企业发展和深科技融资领域工作，在东南亚和印度累计协助完成超过20亿美元融资。如今通过 MissionBridge，我与生物科技和深科技创始人密切合作，协助他们进行融资、并购及跨境增长规划。我始终看到同一个事实：卓越的科学是必要条件，但真正决定成败的，是速度、战略设计与执行纪律。 亮点卓越科研并不足够——真正的差异在于执行速度中国已成为全球生物科技执行引擎在资本受限环境下，为长期周期进行战略设计跨境执行需要知识产权纪律与时间预期管理结语：在生物科技领域，时间才是真正的货币 https://open.spotify.com/episode/5sLhLFZge9ZneyiGNkYmNR?si=6a25b7b67bc94fd6 卓越科研并不足够——真正的差异在于执行速度 新加坡的生物科技生态在科研发现方面表现突出。科研实力雄厚，基础设施成熟，人才储备深厚。真正的摩擦点，往往出现在如何将科研成果转化为可进入临床阶段的资产，并高效推进临床开发。 执行纪律至关重要，因为一旦出现延误，风险会在三个维度同时放大：里程碑延后时，固定成本仍在持续消耗现金流；全球竞争对手却在不断推进；时间线拉长后，融资难度显著增加。在资本密集型的生物科技行业，执行质量不仅仅是运营指标，更是投资人评估企业可信度的重要信号。 成功的创始人，会在早期就设计清晰的执行路径，而不是将其视为后续决策。在生物科技领域，速度本身就是战略。 中国已成为全球生物科技执行引擎 过去15至20年间，中国的生物科技生态在临床规模、数据质量与全球认可度方面实现了巨大跃升。如今，中国约占全球新启动临床试验的29%，在全球肿瘤领域临床试验中占比接近40%。 更具信号意义的是全球药企的反应。例如，Pfizer 向 3SBio 支付12.5亿美元预付款，BMS 向 SystImmune 支付8亿美元预付款，这些交易都体现出全球资本对以中国为主生成的数据日益增强的信心。 对于新加坡的生物科技创始人而言，这一点至关重要。中国已成为经过验证的执行合作伙伴，能够压缩研发时间线、强化数据包质量，并支持企业实现全球竞争力。中国不再只是制造或外包中心，而是全球创新供应链的重要一环。 在资本受限环境下，为长期周期进行战略设计 生物科技本质上由“时间”所塑造。从实验室走向临床应用，通常需要10至15年。相比之下，医疗器械约需5至7年，许多科技产品甚至只需1至2年。这意味着创始人必须在多年尚未产生显著收入的情况下持续融资。 因此，必须在早期明确价值创造发生的时间节点与路径。将单一资产一路推进至商业化阶段所需资本极为庞大，只有极少数公司能够完成全部阶段。 在资本相对受限的生态环境中，我通常建议创始人设计更早期的价值拐点。例如，在临床前或早期临床阶段（3至5年内）通过强知识产权与差异化数据实现与大型药企的退出交易。另一种有效模式是打造平台型公司，在推进一个核心资产的同时，有选择地对其他资产进行对外授权，以获得非稀释性资金来源。这两种方式都有助于企业在漫长的开发周期与融资寒冬中保持韧性。 跨境执行需要知识产权纪律与时间预期管理 在讨论中国布局时，董事会通常首先关注知识产权问题——这种担忧是合理的。然而，在大多数生物科技交易中，70%至80%的长期价值仍然来自美国与欧洲等高报销市场。中国通常并非最终市场，而是执行合作伙伴。 这意味着必须首先在美国和欧洲建立稳固的知识产权基础。一旦基础牢固，进入中国就成为战略性的执行选择，而非高风险的冒险行为。 创始人还需要对执行时间保持现实预期。虽然中国在试验启动后，患者招募速度通常可达到全球其他中心的2至3倍，但从启动准备到首例入组，仍可能因监管流程、人类遗传资源审批及研究中心启动流程等因素耗时7至10个月。如果前期未充分规划这段“时间延迟”，企业往往会在后期，尤其是融资阶段，面临压力。 同样重要的是与研究者的关系建立。那些将主要研究者视为战略合作伙伴、而非完全依赖CRO执行的公司，通常能够实现更高质量的执行与数据成果。 结语：在生物科技领域，时间才是真正的货币 新加坡并不缺乏科研卓越性。它相对欠缺的，是为全球竞争而校准的执行思维。 在生物科技行业，时间是资产负债表上最昂贵的变量。每一次执行里程碑的延误，都会放大资本风险，削弱谈判筹码，并缩小战略选择空间。将执行视为后置问题的创始人，往往会在未来以股权稀释、发展停滞或错失窗口期为代价。 最优秀的生物科技领导者，会像设计科研路径一样审慎地设计速度。他们从第一天起就以全球视角思考，提前规划价值拐点，并认识到跨境执行不是一次信仰式跃迁，而是一种可以被系统设计与工程化管理的能力。 像中国这样的市场，不只是未来商业化的目的地，更是可以在合理整合下压缩时间线、强化数据质量的执行引擎。 犹豫与自信全球执行之间的差别，不在于风险承受能力，而在于风险设计能力。知识产权保护、监管复杂性与文化差异确实存在，但这些都可以在前期进行规划。及早布局的创始人，能够在资本紧缩、时间严苛的环境中保留战略弹性。 执行不是下游职能，而是一种战略选择。在资本理性、竞争全球化的时代，真正的赢家，将是那些最早理解这一点，并有意识地围绕这一点进行构建的公司。 亮点卓越科研并不足够——真正的差异在于执行速度中国已成为全球生物科技执行引擎在资本受限环境下，为长期周期进行战略设计跨境执行需要知识产权纪律与时间预期管理结语：在生物科技领域，时间才是真正的货币 Read the English article here….
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